瑞威资管产业解析（4）：特殊资产处置的新方向

何为特殊资产？简而言之，就是因为特殊原因需要被持有或者被处置的资产。根据产生来源，特殊资产分为不良资产、企业改制及破产资产、涉诉涉案资产、应急变现资产等。特殊资产因其来源特殊，变现需求具有急迫性，升值空间大等特点，因此一直受到广大投资者的高度关注。

传统的特殊资产处置会被简单的认为是打折收购、诉讼催收、法院执行，这确实是特殊资产处置中的常规方法。但随着社会经济和市场的不断发展，资产处置难度的不断加大，特殊资产处置的传统方法已经不能完全适应和满足当前市场的需求，特殊资产的处置方法需要有新方向。

律师的法律服务被公认是传统的特殊资产处置中的重要环节，事实也的确如此。律师作为特殊资产处置的核心和重要主体，承担了法律尽调、法律诉讼、执行清收等重要的处置工作，律师通过其专业的法律服务能够在一定程度上完成特殊资产处置的法律流程，大部分资产也会通过法院的拍卖程序得以变现，从而完成大部分债权或全部债权的清收。律师的法律服务在特殊资产处置领域功不可没，但随着社会的发展，资产的复杂化，需要有更好的处置服务叠加到法律服务中，使得更多资源整合在一起，特殊资产处置才有新的方向。

最近闻悉，国内某知名中介集团成立的特殊资产事业部，即将开启特殊资产处置新的发展之路，这确实为特殊资产行业点亮了信号。该知名中介集团从事特殊资产处置，除其本身具有资金优势外，其最大的优势在于庞大的客户资源及销售渠道，能够快速的去化资产，从而形成闭环，它的介入对行业发展而言具有重大意义。

现在市场上对特殊资产处置的各个环节都是分散的，举个通俗的例子：就好比楼盘的出售方要卖房子，他先去马路上找了水泥工、木工、电工等工种，对房屋完成了装修，然后去房产中介对房屋进行挂牌销售。特殊资产处置所涉及的环节包括资产评估、财务尽调、法律尽调、诉讼执行、税务筹划、资产改造、资产运营、销售去化，仅靠律师法律服务难以将众多处置环节整合成闭环。因此，未来的特殊资产处置需要的是全流程的、能整合所有环节的新生主体，这是特殊资产处置的新方向，也是社会分工精细化的客观要求。

在笔者看来，未来的新生主体应该是特殊资产处置服务的领跑者，它以法律服务为切入点，为资产所有人/债权人提供资产评估、财务尽调、法律尽调、诉讼执行、税务筹划、资产改造、资产运营、销售去化全流程的处置服务，让所有处置流程形成有效闭环，减少环节对接造成的时间浪费，甚至对部分处置难度高、时间周期长的项目可以联合劣后级资金共同进行处置，减少资产所有人/债权人的资金压力，同时能最大程度的保障处置效果。这种以半全风险或全风险方式的全流程处置模式未来必定是行业趋势，也是行业的新方向。

（作者：赵永华。特此声明：文中内容仅代表作者本人观点，也仅用于同业分享交流。）